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2020年、2021年消費(fèi)市場投融資事件，較2019年明顯增多。其中既有從成熟大品類里跑出來的創(chuàng)新者，也有另辟蹊徑，重新開辟一個新賽道和新品類的品牌。

“后浪”們加速上位，“前浪”在淘汰與求變中前行。

說明：

3、為了方便統(tǒng)計(jì)，Pre-A、A+、A++輪次，都?xì)w入A輪；B、C、D輪同理。

疫情重創(chuàng)實(shí)體商業(yè)，但資本對消費(fèi)市場的熱情絲毫不減。

2019年投融資事件數(shù)雖然同比下跌兩成，但在2020年光速反彈，并在2021年迎來“大爆發(fā)”：2021年，消費(fèi)品牌投融資事件為525起，遠(yuǎn)超2019年、2020年之和。

具體看，2020年二季度起，消費(fèi)品牌投融資數(shù)量穩(wěn)步增長，消費(fèi)市場從因資金困難導(dǎo)致的“冷清”中復(fù)蘇，并逐步走出疫情的陰霾。

從融資輪次來看，早期融資占主流。2019年-2021年，B輪及以前融資占比分別為67.59%、59.44%、75.81%。2020年起，中后期融資開始活躍起來，在鞋服、美妝、餐飲、健身等領(lǐng)域，部分品牌甚至進(jìn)入了E輪或F輪融資，意味著賽道邁向成熟階段，頭部玩家跑出。

從融資金額來看，大額融資占比持續(xù)下滑。2019年-2021年，億元或以上的融資占比分別為42.07%、34.54%、30.67%，且加速流向餐飲、美妝等賽道。資本變得更加謹(jǐn)慎，他們更愿意將資金投向成熟的品類。

疫情過后，市場出現(xiàn)一個罕見的現(xiàn)象——不少品牌1年完成多輪融資。

2019年-2021年，融資輪次（包括IPO）在兩輪及以上的品牌分為4個、33個、78個，其中新興品牌占3個、16個、49個，創(chuàng)立時間主要集中在2018年、2019年、2020年。興盛優(yōu)選是名副其實(shí)的資本寵兒，2019年-2021年分別獲得3輪、2輪、3輪融資；理然、NOWWA挪瓦咖啡、溪木源亦連續(xù)兩年獲得多輪融資。

2020年以來，品牌上市熱潮一浪接一浪，從中誕生了多個本土“第一股”。

具體來看，2020年共有10個消費(fèi)品牌登陸資本市場：疫情前夕九毛九赴港上市，疫情爆發(fā)初期良品鋪?zhàn)?ldquo;云上市”，其余8起IPO事件都集中在下半年爆發(fā)。2021年有9個品牌成功“上岸”，其中WeWork以SPAC方式登陸紐交所，孩子王“轉(zhuǎn)板”創(chuàng)業(yè)板。

餐飲是IPO大熱門，3年內(nèi)有7個品牌上市，既有“中華老字號”同源樓，也有“咖啡新秀”瑞幸。休閑零食同樣“吃香”，有5個品牌上市，三只松鼠、良品鋪?zhàn)拥雀叨肆闶称放剖荜P(guān)注。

進(jìn)入2022年，品牌IPO熱度有增無減，年初至今已有七欣天、鄉(xiāng)村基、楊國福麻辣燙、百麗時尚、Keep赴港遞交招股書。此外，紫燕百味雞更新A股招股書，撈王二次遞表，絕味食品“官宣”和府撈面擬境外上市消息，綠茶餐廳通過上市聆訊......

與此前“上岸”的品牌相比，今年這一批品牌受眾面更為聚焦，如綠茶餐廳有明顯的江浙地域?qū)傩裕瑩仆踔鞔蚧浭交疱仯谖遁^為清淡。

中國新消費(fèi)品牌IPO集中爆發(fā)，背后離不開政策引導(dǎo)。番茄資本創(chuàng)始人卿永曾表示，“由于疫情刺激，注冊制逐步放開，面向傳統(tǒng)的民營經(jīng)濟(jì)的IPO審批放款，是對國家經(jīng)濟(jì)的一種刺激手段，讓老百姓的資產(chǎn)有處可去。”

“創(chuàng)而優(yōu)則投”，越來越多新消費(fèi)頭部品牌轉(zhuǎn)身做起了投資。

2019年-2021年，全年CVC投資案例（即由企業(yè)獨(dú)立投資或企業(yè)與VC共同投資的案例）分別為42起、62起、129起，呈現(xiàn)逐年走強(qiáng)之勢。CVC投資事件分布于餐飲、美妝、寵物、潮玩等領(lǐng)域，其中餐飲最集中，2020年-2021年分別有20、56起CVC事件，占比分別為32.7%、43.7%。

以2021年為例，餐飲CVC投資主流力量主要有兩種，一種是來自本土互聯(lián)網(wǎng)科技公司，如阿里、騰訊、美團(tuán)（主要以旗下美團(tuán)龍珠為主體）；另一種則是頭部餐飲企業(yè)，主要有喜茶、茶顏悅色、西貝、喜家德、豪客來、西貝等。

過去數(shù)年雖有餐企做投資，但一直掀不起水花，直到2021年才真正“爆發(fā)”。2021年，餐企做CVC投資的案例共有15起，占比為26%，其中喜茶最積極，共有5起投資。

就模式而言，主要有兩類：一是瞄準(zhǔn)與主業(yè)務(wù)相關(guān)品牌，如喜茶投資WAT雞尾酒，茶顏悅色入股果呀呀；二是“跨界”投資其他品類，如豪客來投資蠻霸。

頭部餐企大玩CVC，既為了補(bǔ)齊短板，尋找增量，亦為分散風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)更長久的發(fā)展。

橫向?qū)Ρ冗^去3年數(shù)據(jù)可以看到，餐飲賽道“吸金力”最強(qiáng)，投融資總數(shù)持續(xù)領(lǐng)跑；美妝護(hù)理、鞋服、休閑零食、酒飲等業(yè)態(tài)在2020年強(qiáng)勢崛起，潮玩、營養(yǎng)保健等小眾業(yè)態(tài)在2021年迎來了“春天”。

疫情反復(fù)，加之政策變動，部分業(yè)態(tài)如酒店、線下健身房、教育培訓(xùn)等，正被資本“拋棄”。

茶飲、咖啡、美妝、服飾在資本市場持續(xù)紅火，潛力誘人。

• 咖啡、茶飲“新秀”涌現(xiàn)

咖啡、茶飲被資本看好，過去3年投融資數(shù)量逐年翻倍增長。

在消費(fèi)升級大潮下，消費(fèi)者追求“高品質(zhì)”咖啡，精品咖啡逐漸走俏，一批本土咖啡品牌乘勢崛起，并走入資方視野，Manner、NOWWA 挪瓦咖啡、M Stand已進(jìn)入B輪中期融資。中期耐力賽階段，各品牌加速拓店，今年更“卷”出新高度：瑞幸1月開店360家，刷新單月開店總數(shù)紀(jì)錄；Manner 3天開店200家，平均每小時2.7家店開業(yè)。

茶飲賽道上，資本“移情”養(yǎng)生茶、純茶、水果茶等細(xì)分品類，奶茶“霸主”地位遭到挑戰(zhàn)。去年下半年，檸檬茶意外“翻紅”，成為當(dāng)年最火的單品型茶飲，季檸、丘大叔檸檬茶、LINLEE、王檸檸檬茶均獲得融資。

• 美妝護(hù)理“起風(fēng)”，資本押注男士個護(hù)

2019年-2021年，美妝護(hù)理投融資事件分布為5起、48起、82起，疫情之下，資本對美妝賽道的信心不降反升。

人們長期佩戴口罩，彩妝需求讓位健康護(hù)膚需求，推高了健康護(hù)膚細(xì)分品類的資本熱潮。2020年、2021年分別有7個、29個護(hù)膚品牌完成融資。

男性消費(fèi)意識覺醒，開始精致、悅己。2020年、2021年男士護(hù)理品牌的融資事件分別為8起、6起。需要注意的是，這些品牌成立時間較短，融資也以早期融資為主，賽道處于發(fā)展的早期階段。

• 鞋服持續(xù)走高，“三坑”、無性別服飾表現(xiàn)惹眼

2020年，鞋服業(yè)態(tài)融資暴增明顯，同比翻了約3倍達(dá)到23起，2021年增加至28起；其中，運(yùn)動品牌、內(nèi)衣品牌最受寵，連續(xù)3年有品牌獲得融資。更進(jìn)一步看，女性運(yùn)動服飾潛力可觀，明霓菲完成Pre-A輪融資，MAIA ACTIVE完成C輪近億元融資。

另有兩個細(xì)分品類值得關(guān)注，一是無性別服飾，bosie是“課代表”，該品牌自成立以來連年獲得融資；二是“三坑”服裝，該品類在2020年“冒頭”，次年成功出圈，十三余、十二光年、重回漢唐、貓星系、詩與萬花鏡均獲得融資。

資本加持下，消費(fèi)市場“新故事”不斷，多個細(xì)分賽道跑出了新“明星企業(yè)”。

• 粉面、烘焙、酒館接連“刷屏”

2021年，粉面、烘焙成為了資本眼中的“香餑餑”，分別有27起、14起融資，大額融資頻現(xiàn)。

粉面賽道戰(zhàn)況激烈，譚仔國際成功上市，遇見小面、五爺拌面、和府撈面、霸蠻、陳香貴、肥汁米蘭斬獲過億元融資，其中和府撈面E輪融資金額高達(dá)8億元，刷新行業(yè)單筆融資紀(jì)錄。烘焙賽道同樣看點(diǎn)十足，墨茉點(diǎn)心局半年內(nèi)連獲3輪融資，虎頭局也獲得2輪融資。

微醺經(jīng)濟(jì)持續(xù)升溫，酒館成為“新風(fēng)口”，貓員外、RISSE銳肆酒館、Blue Ark獲得融資，但融資輪次均為天使輪或A輪。海倫司登陸港股，成為“小酒館第一股”。

• 潮玩、劇本殺熱度高，但問題不少

2020年12月，泡泡瑪特上市，帶火了潮玩賽道，2021年相關(guān)投融資事件達(dá)9起，同比翻了4倍多，ToyCity、子非魚、52TOYS、KataWorld、AMAZING PANDA 潘噠、模言文化等都有融資動態(tài)。

劇本殺同樣火熱，2021年共有7個相關(guān)品牌獲得融資，其中探案筆記、推理大師、洛陽卡卡、來鬧LIENOW、天劇均以“劇本殺”定位，定位中國首家民營戲劇文化產(chǎn)業(yè)園的“繁星戲劇村”、沉浸式游樂園“戲精桃花源”提供劇本殺娛樂形式。

潮玩、劇本殺業(yè)態(tài)融資輪次以天使輪、A輪為主，融資金額以千萬元級為主，表明資本對它們態(tài)度保守，行業(yè)仍處早期階段。

因缺乏標(biāo)準(zhǔn)的管控約束，這兩個行業(yè)均存在不少問題，潮玩行業(yè)“炒盲盒”之風(fēng)盛行，劇本殺行業(yè)不良內(nèi)容頻現(xiàn)、侵權(quán)盜版嚴(yán)重。不過今年，上海、遼寧先后發(fā)布劇本殺管理相關(guān)規(guī)定，明確規(guī)定了內(nèi)容自審制度、在經(jīng)營活動中的限制行為，將推動行業(yè)規(guī)范化發(fā)展。

• 三胎政策紅利下，兒童經(jīng)濟(jì)全面爆發(fā)

去年5月底，國家正式宣布開放“三胎”政策，瞬間點(diǎn)燃了兒童經(jīng)濟(jì)市場，資本市場也緊跟沸騰。

2021年，與 “四腳吞金獸”消費(fèi)相關(guān)的融資事件共28起，同比翻了將近一倍，且各個細(xì)分賽道都有品牌跑出，可謂“全面開花”。兒童零食和母嬰零售火力最猛，分別有7起、6起融資，較前兩年明顯增多，其中兒童零食品牌“天然”、“健康”標(biāo)簽明顯。

新一代父母自主意識較強(qiáng)，他們追求個性化與精細(xì)化育兒。伴隨消費(fèi)升級，母嬰家庭對于天然、健康概念的需求，將帶動相關(guān)健康食品和健康護(hù)理品的增長。

• “健康風(fēng)”勁吹，營養(yǎng)保健食品、健康零食走紅

疫情之后，人們健康意識增強(qiáng)，健康消費(fèi)品市場迎來一波高速發(fā)展紅利期，營養(yǎng)保健食品一躍成為資本新寵，2021年共有19個品牌傳出融資消息，其中KOOYO連續(xù)完成4輪融資，薄荷健康完成2輪融資，另外17個品牌均獲得1輪融資，以種子輪/天使輪、A輪和B輪為主。

工作學(xué)習(xí)和熬夜通宵讓90后成為養(yǎng)生大軍的急先鋒，他們不滿足于基礎(chǔ)的泛保健，更關(guān)注營養(yǎng)保健品的細(xì)分功能，其中口服美容、腸胃營養(yǎng)、熬夜養(yǎng)護(hù)需求旺盛。

休閑零食品類發(fā)展趨勢亦呈現(xiàn)“健康化”特點(diǎn)，新興品牌狂打“健康牌”，如健康即食品牌“鯊魚菲特”從即食雞胸肉切入，去年完成B輪億元融資；功能性食品品牌“minayo”已布局“功能零食線”和“專業(yè)補(bǔ)劑線”兩條產(chǎn)品線，去年獲得數(shù)千萬元融資。

新消費(fèi)融資火熱，但不代表每個玩家都能從中分一杯羹，有人受困于疫情，有人因政策變動而“熄火”。

• “雙減”之下，教培行業(yè)熄火

2021年7月，“雙減”政策出臺，提到“減輕校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)”，教培市場隨即進(jìn)入“極寒模式”。2021年，教育培訓(xùn)行業(yè)投融資事件僅有5起，與2019年13起、2020年23起相比，降溫明顯。

細(xì)看過去3年數(shù)據(jù)，可以看到行業(yè)“風(fēng)口”不斷變化：

2019年，兒童教育機(jī)構(gòu)是融資“主力軍”，13起投融資事件，兒童教育占了8起，其中又以嬰幼兒早教、少兒英語教育為主。

2020年疫情爆發(fā)后，全國線下教培機(jī)構(gòu)被迫按下“暫停鍵”，在線教育“爆火”，資本聞風(fēng)而動，紛紛涌入，猿輔導(dǎo)1年獲得4輪融資，吸金額超過35億美金，火花思維、作業(yè)幫均獲得過億美元融資。

2021年，“雙減”政策正式落地，K12賽道快速降溫，非學(xué)科類教育培訓(xùn)悄然升溫，育想家、火星人俱樂部、猩猩橙、種子新星累計(jì)獲得5輪融資。

• 疫情反復(fù)，線下健身房、酒店日子不好過

2019年，有8個線下健身房品牌合計(jì)獲得8融資，其中超級猩猩進(jìn)入D輪融資，金額高達(dá)3.6億元。

2020年疫情沖擊下，線下健身房頻傳倒閉，資本對其態(tài)度也發(fā)生180度轉(zhuǎn)變，全年僅有3個品牌獲得融資，金額均為數(shù)千萬元。全民被迫宅家，居家健身需求井噴，健身APP迎來流量高光，Keep時隔兩年再獲融資，金額高達(dá)8000萬美元；Fiture、金史密斯等智能健身器材公司也獲得大額融資。

2021年，資本目光再回到線下，4個線下健身房品牌合計(jì)獲得5輪融資，但遠(yuǎn)不及2019年。

被疫情“重創(chuàng)”的還有酒店行業(yè)。2019年，酒店行業(yè)發(fā)生6起投融資事件，次年這一個數(shù)字銳減至2起，至2021年直接變?yōu)?。

過去3年，資本對消費(fèi)市場的熱情只增不減，大量資金涌入消費(fèi)賽道，催生了多個“新物種”。

正所謂“漲久必跌”，消費(fèi)品牌投融資市場不會永遠(yuǎn)紅火，去年4季度已現(xiàn)降溫苗頭，投融資事件總數(shù)開始回落，潮水退去，投資人開始回歸理性。

資本“哄搶”單個品牌的大戲，今年或難再上演。

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