這個(gè)區(qū)域礦泉水的春天，似乎正悄然來臨。
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“腳踩百歲山，拳打巴黎水。”
當(dāng)被問到什么礦泉水最好喝的時(shí)候，每一個(gè)吉林人都會(huì)驕傲地回答——泉陽泉。
憑借著來自長白山的優(yōu)質(zhì)水源、高于國標(biāo)的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)以及在本地1—1.5元/瓶（600ml）的售價(jià)，泉陽泉在吉林省內(nèi)有著“吉林神水”“東北水王”的稱號。不少東北IP的網(wǎng)友都在社交平臺(tái)上安利道，“喝過真的就知道了，其他礦泉水都是一股土味”。
這樣的評價(jià)或許并不是本地人的自嗨，泉陽泉的味道也正在獲得越來越多“外地人”的認(rèn)可。
打開盒馬APP，由泉陽泉生產(chǎn)的長白山天然礦泉水赫然排在礦泉水熱賣榜的榜首，不少IP顯示在南方區(qū)域的消費(fèi)者也評論稱，“口感清冽甘甜”“可以說是中國品質(zhì)最高的礦泉水，以前在杭州一直買不到”。
除了“東北水王”的稱號之外，泉陽泉在資本市場上的名頭也不小，它的上市時(shí)間比農(nóng)夫山泉和華潤飲料更早。
2001年，森工集團(tuán)背靠長白山泉陽泉、峽谷泉、仙人泉等5處水源地，成立了泉陽泉飲品，推出礦泉水業(yè)務(wù)。2016年，“中國林業(yè)第一股”吉林森工收購泉陽泉飲品股權(quán)，并于2017年完成重組，將股票名稱更名為“泉陽泉”，成為“中國礦泉水第一股”。
隨著近年來在全國化擴(kuò)張方向上的持續(xù)推進(jìn)，泉陽泉的口碑和業(yè)績正在節(jié)節(jié)高升。
據(jù)最新披露的三季度數(shù)據(jù)，2025年第三季度，泉陽泉實(shí)現(xiàn)營收3.38億元，同比增長13.20%，凈利潤120.51萬元，同比提升62.62%。2025年前三季度，泉陽泉實(shí)現(xiàn)營收10.22億元，同比增長13.68%；凈利潤2467.38萬元，同比提升15.20%。
這個(gè)區(qū)域礦泉水的春天，似乎正悄然來臨。
“神水”的底氣是什么？
不止農(nóng)夫山泉，泉陽泉同樣是“大自然的搬運(yùn)工”。
作為國家珍貴的水氣礦產(chǎn)資源，礦泉水由于儲(chǔ)量稀少，因此被納入了礦產(chǎn)資源管理范疇，受到政府嚴(yán)格的控制管理及保護(hù)，水源優(yōu)勢就是礦泉水企業(yè)的“金字招牌”。
泉陽泉之所以被當(dāng)?shù)厝朔Q為“神水”，底氣就來源于它的水源地——長白山。作為世界三大黃金水源地之一，長白山的水資源豐富，眾多國內(nèi)外知名飲用水品牌都在周邊“尋水”建廠，礦泉水巨頭農(nóng)夫山泉也在其中。
泉陽泉“近水樓臺(tái)先得月”，擁有長白山的最佳水源。
在泉陽泉官網(wǎng)上，也赫然強(qiáng)調(diào)著，“公司在長白山核心區(qū)擁有5處優(yōu)質(zhì)礦泉水源，是長白山優(yōu)質(zhì)水源儲(chǔ)備最好的企業(yè)”。其中，泉陽泉水源產(chǎn)水為低鈉、低礦化度、偏硅酸型天然礦泉水，PH值呈弱堿性，部分指標(biāo)甚至超過了知名水品牌依云。
因?yàn)樗|(zhì)頂尖，泉陽泉在吉林被普遍用于做飯、泡茶等追求風(fēng)味的使用場景。另外，泉陽泉所使用的吉林長白山飲用天然礦泉水GB/T20349質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)比礦泉水國標(biāo)GB8537質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)門檻更高，泉陽泉也是國內(nèi)唯一執(zhí)行此標(biāo)準(zhǔn)的礦泉水。
這也怪不得吉林網(wǎng)友們可以大膽開麥，“任何水中貴族都是泉陽泉的弟弟”。不過，比起其他“貴族水”的包裝和定價(jià)，泉陽泉卻顯得十分“樸素”。
在吉林當(dāng)?shù)?，一?00ml的泉陽泉價(jià)格不到2元，大部分在1—1.5元。在瓶裝水市場，2元價(jià)格帶的主力是天然水，3元以上的價(jià)格帶是礦泉水，泉陽泉礦泉水的價(jià)格便宜近一半，而比起12.9元一瓶的750ml依云，價(jià)格優(yōu)勢更是強(qiáng)出一大截。
和吉林本地人在當(dāng)?shù)胤蚱薜?、商超里見到泉陽泉不同，不少外地人第一次接觸到泉陽泉，可能是在加油站或是飛機(jī)上。
2017年4月，泉陽泉牽手中石化易捷銷售有限公司以股權(quán)合作模式進(jìn)入中石化易捷銷售渠道；2018年，泉陽泉與中國南方航空達(dá)成合作，利用航空系統(tǒng)進(jìn)行全國性銷售及品牌推廣。公開資料顯示，2023年，泉陽泉通過中石化易捷渠道，銷售的礦泉水就超過了1.8億元。
不過，包裝飲用水行業(yè)巨頭林立，農(nóng)夫山泉、娃哈哈、怡寶、康師傅等都是火遍全國的品牌，相比之下，泉陽泉的體量與名聲都不算大，還尚未在全國范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)“破圈”。
擴(kuò)大銷售半徑?jīng)]那么簡單
長白山的最佳水源地，對泉陽泉來說既是優(yōu)勢也是束縛。
作為“東北神水”，東北一直都是泉陽泉的核心市場，2025年半年報(bào)顯示，東北地區(qū)在泉陽泉飲品板塊總營收的占比為86.09%。為了走出東北，泉陽泉還制定了“穩(wěn)固吉林、兩翼齊飛、輻射全國”的市場開發(fā)策略。
在京津冀與南方外圍市場擴(kuò)張上，泉陽泉通過與盒馬、羅森等連鎖超市的合作增強(qiáng)產(chǎn)品的鋪貨率、顯現(xiàn)率、周轉(zhuǎn)率，持續(xù)加強(qiáng)餐飲、酒店等特殊渠道的開發(fā)；在浙江、河南等地，則繼續(xù)發(fā)掘優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商資源。
在泉陽泉的擴(kuò)張策略下，2024年，泉陽泉礦泉水在遼寧和黑龍江市場的銷量增長率分別為25.96%、101.13%，在北京市場銷量增長率為96.02%。
不過，作為區(qū)域品牌的泉陽泉，不得不用利潤換取擴(kuò)張。從2023年毛利率來看，泉陽泉在東北地區(qū)毛利率有43.67%，到了華北地區(qū)就已經(jīng)降到了23.36%，華東、華南、華中、西北地區(qū)的毛利率更是只有8%—14%左右，在西南地區(qū)甚至降到了-12.44%。
對于重量大、單價(jià)低的瓶裝水而言，運(yùn)輸成本的損耗不可小覷。農(nóng)夫山泉此前在招股書中也曾指出，一瓶包裝飲用水的成本結(jié)構(gòu)中，主要由原材料及包裝材料成本、物流運(yùn)輸及倉儲(chǔ)開支組成，取水和處理成本占比極小。
飲料行業(yè)內(nèi)還流傳著“500公里定律”，意思是從出廠到終端的距離不要超過500公里，一旦超過這個(gè)距離，產(chǎn)品的物流成本將大幅度提高，企業(yè)將無利潤可言，甚至還有可能倒貼做生意。
長白山的水，想要供養(yǎng)全國，并不容易。泉陽泉地處緊鄰朝鮮邊境的白山市，單單要跑完18.74萬平方公里的吉林省就已經(jīng)超過了500公里。
此前，拿到長白山水源使用權(quán)的恒大冰泉就曾喊出“一處水源供全球”的口號，最初上市時(shí)就定價(jià)5元/瓶來平衡成本，并鋪設(shè)全國銷售渠道網(wǎng)絡(luò)。不過，5元的高價(jià)在彼時(shí)的水價(jià)大戰(zhàn)中并不占據(jù)優(yōu)勢，后續(xù)恒大冰泉降價(jià)至2元/瓶，僅3年就虧損40億元。
要想從龍頭品牌進(jìn)階為全國性瓶裝水品牌，在實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張路上，泉陽泉不得不算好自己的經(jīng)濟(jì)賬。
爭奪市場的船票
1989年，怡寶在深圳推出中國第一瓶瓶裝水，行業(yè)發(fā)展的帷幕也就此拉開。
隨著消費(fèi)市場的全面發(fā)展，瓶裝水滲透率不斷提升，市場規(guī)模迅速壯大，頭部品牌爭相崛起。
2023年，中國包裝飲用水市場規(guī)模已經(jīng)穩(wěn)步增長至2000億元，為中國軟飲料行業(yè)中最大的細(xì)分品類。
市場預(yù)計(jì)，瓶裝水板塊將在2025年突破3000億元，穩(wěn)坐中國飲品市場頭把交椅。其中，農(nóng)夫山泉、華潤怡寶、景田百歲山、娃哈哈和康師傅五大巨頭，合計(jì)占有60%的市場份額。
盡管規(guī)模不斷擴(kuò)容，但是市場早已是一片紅海，巨頭們和中小品牌的差距仍在不斷擴(kuò)大。
據(jù)農(nóng)夫山泉半年報(bào)，2025年上半年其實(shí)現(xiàn)營收256.22億元，同比增長15.6%；凈利潤達(dá)到76.22億元，同比增長22.1%。其中，包裝水業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收益94.43億元，同比增長10.7%，占總收益36.9%。截至報(bào)告期，農(nóng)夫山泉已擁有15處核心水源地，覆蓋高山、森林、冰川等不同生態(tài)環(huán)境，并且還在加速推進(jìn)多個(gè)新的水源地項(xiàng)目建設(shè)。
對比之下，只有一處水源地的泉陽泉，顯得十分弱勢。不過，對于泉陽泉而言，與巨頭較量還為時(shí)尚早，讓更多區(qū)域的消費(fèi)者認(rèn)識自己，才是當(dāng)下最重要的事情。
在2025年半年報(bào)中，泉陽泉提到，除了繼續(xù)深耕東北區(qū)重點(diǎn)核心區(qū)域外，正在重點(diǎn)開拓華中市場，與湖北黃商、中百、好鄰居悅活里、河南百信等區(qū)域連鎖超市洽談合作。另外，泉陽泉還在線上積極布局，入駐了天貓、京東、抖音等線上渠道，目前三個(gè)平臺(tái)的累計(jì)銷量已超百萬單。
與盒馬之間的合作，也無疑是泉陽泉拓展生鮮電商新渠道的一次積極嘗試，此次合作還覆蓋了350ml、500ml以及5L家庭裝等多種規(guī)格，產(chǎn)品的消費(fèi)場景多元化程度得以提升。作為近年來興起的新零售渠道，盒馬的自營品牌，向來以“高質(zhì)量”和“新鮮”聞名，吸引了一大批注重質(zhì)價(jià)比的中產(chǎn)消費(fèi)群體。
中國龐大的人口基數(shù)支撐起瓶裝水巨量市場需求，不能否認(rèn)的是，消費(fèi)者近年來對健康飲水的重視程度正在不斷提高，瓶裝水的應(yīng)用場景也越來越豐富，并在家庭消費(fèi)場景中占據(jù)重要地位，這些都給了泉陽泉這種區(qū)域性的特色中小品牌發(fā)展機(jī)會(huì)。
擁有全國最優(yōu)質(zhì)水源的泉陽泉，能否抓住這一細(xì)分需求，在農(nóng)夫山泉等品牌把持的瓶裝水市場中撕開一道縫，撬動(dòng)起更多生存空間與擴(kuò)張動(dòng)能？
這個(gè)問題仍需要時(shí)間和市場的檢驗(yàn)，可以確認(rèn)的是，只有等泉陽泉找到擴(kuò)張與利潤之間的最優(yōu)解法之后，這瓶東北“神水”，才能真正從東北驕傲成為全國選擇。
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