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2月，國貨美瞳品牌Moody完成B輪和B+輪融資，總額高達3.8億元。這家成立不足3年的美瞳品牌，已經快速完成了5輪融資。投資方包括高瓴創投、梅花創投、經緯中國、GGV紀源資本、源碼資本、騰訊投資等一眾一線投資方。

2個月時間，Moody完成了兩輪融資，幾乎是前一輪剛敲定，后一輪資本就已經殺入的速度。

在Moody宣布完成兩輪融資的同一天，4iNLOOK也官宣完成1億元B+輪融資，1個月前，4iNLOOK完成了近2億元的A+輪融資。

如今的資本，正在瘋狂投資美瞳。

熱鬧的程度，堪比最近幾個月的小面、咖啡、烘焙等賽道。每輪融資都需要機構爭搶份額。企業開放融資的同時，就有數家、數十家機構同時競爭，給錢、給資源。企業還要挑選一番，擇一線、擇具備品牌的機構，才準許入門。

美瞳，正在成為VC新的標的，這輪“瞳孔”的資本爭奪戰已經敲響。

高瓴、紅杉，“戴上”美瞳

2019年，Moody剛剛成立，就拿到了壹叁資本和梅花創投的種子輪投資。僅4個月后，就獲得高瓴的大筆下注，這輪天使輪投資，高瓴創投和高瓴資本都進行了投資，老股東梅花創投進行了跟投。

2個月后，經緯中國、源碼資本、高瓴創投對其進行了6000萬人民幣的A輪融資。這是在半年時間中，Moody拿到的第三輪融資。

今年2月底，Moody已經完成了兩輪融資，不僅吸納了新股東紀源資本、騰訊投資、CPE源峰等，高瓴創投第三次追加投資，源碼資本、經緯中國亦進行了2次跟投。

市場上，獲得資本青睞的不僅Moody一家。4iNLOOK在Moody宣布B+輪融資的同一天，完成了B輪融資。

在此之前，4iNLOOK一斤完成了2輪融資，投資方包括弘暉資本、星陀資本和虎童基金等。

資本選擇下注美瞳，有兩方面原因，其一是海量的市場規模，其二是美瞳具備了醫療器械兼消費品的雙重屬性，且是高頻消耗品。

從市場角度看，美瞳市場呈現了高增長。《2020年中國美瞳行業概覽》顯示，近年來美瞳消費快速攀升，2020年銷售規模超100億元。其中，美瞳消費主要由90后及95后主導，其中又以女性消費者為主，同時，男性在美瞳方面的消費增長也十分迅速。

另據《天貓隱形眼鏡行業人口洞察白皮書》數據，2021年上半年隱形眼鏡同比增速達60%，彩色隱形眼鏡同比增速達83%。其他相關數據顯示，疫情下，眼部彩妝用品銷量漲幅達30%-40%，相比口紅20%的復購率，彩瞳的復購率高達30%-50%，成為時尚人士必備單品。據Mob研究院預測，到2025年，中國彩瞳行業市場規模將達到500億元，有望成為全球最重要的市場。

從商品的屬性看，與眼鏡不同，美瞳是有使用期限的。目前，主流產品類型主要分為日拋、雙周拋、月拋、半年拋、年拋。

一般而言，消費者在選擇時，更傾向于短時間期限。原因是，時間越短，能保持的衛生條件更好，對眼睛產生的傷害也越小，消費者的佩戴使用感也更加舒適。

更值得一提的是，美瞳和普通隱形眼鏡還有一個不同，它是具備大眼、亮眼的美觀效果的。這導致，美瞳不僅有普通隱形眼鏡具備的時間期限，以及含水量、含氧量不同和選擇，還有不同的款式，比如五花八門的顏色、以及瞳孔花樣等等。

這讓美瞳這個生意，成為了一個高頻的、高消耗產品，需要消費者不斷復購。

毛利超60%的暴利生意

美瞳這個名字，最初就是強生申請的注冊商標。但在中國發展的數年中，美瞳成了彩色隱形眼鏡的代名詞。

從2004年強生進入中國后，陸續推出了多款產品，當時，美瞳的價格比現在高了不少。但銷售情況仍然較為火爆，看到了商機，海昌也在2009年推出了美瞳品牌，2年后，博士倫也加入了戰斗，推出了博士倫蕾絲明眸等彩色隱形眼鏡。

今年2月宣布完成融資的 4inLOOK成立于2008年，最初， 4inLOOK是個渠道商。是隱形眼鏡 B2C 平臺，旗下代理包括 Fairy，POP，Natrual 等海外美瞳品牌在國內的銷售。2014 年，4inLOOK 建立國內保稅倉，正式開展跨境電商業務。

先代理，后品牌，近幾年4inLOOK 也推出了自有美瞳品牌。

在2013年前后，跨境電商行業的興起推動了跨境美瞳平臺的成立，當時出現了不少專門銷售美瞳的平臺。但隨著阿里這樣的平臺開始發力，美瞳成了其中一個品類，垂直的美瞳平臺開始建立自有美瞳品牌，以建立更大的壁壘。

有自己的產品，不僅能夠幫助美瞳企業建立品牌，更能推進毛利結構的優化。

從行業角度看，代工廠毛利在30%上下，消費者端的話，日拋的毛利在50%-60%，年拋更高一些。

在4iNLOOK從零售代理向自有品牌轉型時，KILALA可啦啦都進行了轉變。目前，這些品牌，不僅紛紛從線上向線下滲透，開始設立實體店，并以集合店的形式進行下沉。

4iNLOOK創始人陳裕表示，“我們越來越明確，在細分品類里面，消費者是不太需要分散式的體驗。集合店的話就意味著未來我們會承載更多的品牌，給消費者更多產品的選擇，所以店會越來越大。”

除了線上下的布局之外，美瞳品牌開始深化供應鏈的改造。比如4iNLOOK主要選擇中國臺灣和韓國的代工廠，臺灣晶碩主要制造日拋，韓國的工廠生產年拋。

事實上，美瞳不同于彩妝，產業的供應鏈相對短，主要涉及的事上游的產品和材料的改進。

去年銷售額超200億，成本低至個位數

青山資本的數據顯示，近五年，美瞳的復合年增長率高達41%，2020年中國市場終端銷售額超200億。而相比較一些國家和地區超過30%的滲透率，中國市場美瞳滲透率僅7.5%，還擁有著5至7倍的成長空間。

不過，雖然入局者不少，但時至今日，中國市場上仍未出現一家巨頭美瞳品牌，原因是多層面的。

在政策層面，2012 年彩色平光隱形眼鏡也被列入第三類醫療器械。2014 年，藥監局發布了《醫療器械說明書和標簽管理規定》，要求在中國售賣醫療器械時，產品說明必須配備中文。這個意味著，國內外的無品牌的美瞳被清退。

此外，國內明確規定美瞳類產品不能請代言人，大多只能通過頭部博主、KOL、KOC進行營銷推廣；另一方面，各大社交平臺對美瞳限流也比較嚴重，抖音不允許美瞳品牌做直播，B站掛鏈接會被限流，小紅書的美瞳商戶需要開白名單。

以醫美功效面膜為例，三類械字號產品是不準許直播，但是同一品牌非三類械字號是可以參與直播銷售的。比如創爾生物的創福康就是三類械字號面膜，雖然該產品不能登陸直播平臺，但在李佳琪直播間，創爾生物所生產的另一款產品——創爾美銷量逐年攀升。

但美瞳幾乎是一刀切，幾乎只能通過頭部KOL進行宣傳。

但這并未阻擋入局者的熱情。截至目前，我國現有1500家美瞳相關企業，約84%的美瞳相關企業成立于近五年。

今年年初，國貨彩妝品牌apinkbaby宣布將關閉淘寶店，轉型售賣美瞳；2月，moody、4iNLOOK同時完成融資；緊接著，賣美妝的完美日記也發布了首個美瞳系列產品。

融資中國獲悉，下個月，還將有一家美瞳品牌落地新一輪融資。該品牌在去年已經完成了兩輪融資。據了解，該品牌在自主設計方面，累計花色超500款。并已經與亞洲最大的一家代工工廠合作，后者也是博士倫等國際大牌的供應商。

《2021年中國美瞳隱形眼鏡行業分析報告》分析稱，2020年我國近視患者將達7億，其中16歲-24歲群體近視患病率將達到94%。巨大的需求為隱形眼鏡帶來了龐大的潛在市場。

在巨大市場背景下，美瞳行業也在升級變化。峰瑞資本孫千慧分析認為，中國美瞳終端市場開啟演進三步曲：從醫療用品到消費品化，從消費品化到快消品化，從快消品化到美容美妝化。

從醫療用品到美容快消的過程中，門檻逐漸降低。

從相關企業注冊情況來看，約84%的美瞳相關企業成立于近五年。具體來看，2015-2019年，美瞳相關企業年度注冊增速均保持在40%以上，2020年相關企業注冊增速雖只有26%，但年度新增企業也超過了350家。

顏值經濟的崛起，讓美瞳包含了醫療器械+消費品雙重屬性，市場廣闊，資本扎堆進入，也使得賽道內魚龍混雜。

在電商平臺上，幾十塊一副的美瞳比比皆是，在高銷量的背后實質是利益的異化與扭曲。此前，有媒體曝光過揚州一家美瞳小工廠，在沒有任何資質的前提下，4個多月賣出120余萬副假美瞳產品。知乎一位從事美瞳行業多年的店主表示，國內貼標的仿品，成本價才2-8元不等。

美瞳賽道在資本的入局下，是走向正規的整合和巨頭化，抑或走向另一個極端？從退出的角度看，這類企業又將何去何從？當前，最重要的因素或許就是監管。醫美行業的亂象已經被點名批評，美瞳的監管還會遠嗎？

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